在这一波AI浪潮中，快讯大模型的应用将进一步降低智能体的开发成本，使AI服务变得更加经济实惠，从而让广泛的用户群体受益，实现服务的大众化。

午后我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，拉升传统的白芝浩规则需要更新。

我们看到，翻红在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。混合足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。传统的中央银行在危机时强调模糊性，现实即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），现实而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

有意思的是，概念从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，概念货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，走强都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，快讯却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

白芝浩规则是基于债权，午后中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。由上可见，拉升一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，翻红这就从国家层面实施了股转债。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，混合需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

现实本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。因此，概念我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

(责任编辑：天上智喜)